金融危机下的中国机会

发布时间：2022-04-14 15:19:59 浏览数：次

尊敬的各位学长及同仁，大家好！

日前接到溯宁的电话，邀请我出席此次活动。但因我要参加28日在纽约举行的风险投资论坛，很遗憾不能到现场与大家交流。特撰此文，一管之见，与大家分享。

我个人把金融危机分为两个阶段，第一个阶段叫金融海啸。海啸来了无人可以抵挡，生存、活命，是一种本能的反应。海啸过后，我们看到，首先受到冲击的金融机构，已经从海啸中爬起来。以美国为例，现在金融机构已经开始复苏，开始考虑怎么做业务。你不可能再看到另外一个像雷曼兄弟这样的公司倒下。那么对于我们来讲，VC/PE在现在这个冬天，能做些什么？首先我们先看看过去的灾难带来什么机遇。

2000年下半年，美国上一次互联网泡沫破裂，我觉得这次破裂的最大贡献，就是使互联网这个行业成为一个赚钱的行业。人们把泡沫挤掉以后，真正能够赚钱的互联网的公司，找到了成长之路。像Yahoo，像中国的新浪、百度、搜狐、网易等等，其实都是通过上一次的挤压，长大的。

这次危机中，我说“中国现在不仅是创业者的天堂，也是投资者的天堂”。我在这里预测，这次经济危机过去后会出现两件事情：一是可以站起来一批第二代的互联网公司。很简单，因为中国还没有一个社交网站是赚钱的，而在国外，MySpace被兼并了，还有Facebook，YouTube等，这些公司能不能存活下去，成为第二代互联网赢者，还是个问号。

另外，我有一个预测，这次的金融危机将促使一些新的技术尽快地走向市场，吸引我们这些投资者的注意。我认为，这一次可能会促进新能源行业吸引我们更多的投资，使这个行业快速地崛起，这可能是金融危机给人们带来的思考后的机遇。

很多美国投资者问我们，中国怎么样？我们怎样看待金融危机？我们原来上市、套现的公司，因为股市不好都要退市，这样使得大家少挣了不少的钱。股市不好没有办法。这就要求我们做出调整，更多地要看在中国有些什么样的机会。

除了我刚才谈到的话题，我觉得金融服务也是中国现在很重要的问题。我们有全世界最多的现金。因为过去的出口赚到了很多现金，怎么管理这个钱？怎么样使这个钱产生很高的回报？中国有句俗话，驴多乱叫、马多乱跳、人多乱套。我过去一直说，中国金融服务跟美国相比，美国人才太多了，人多成灾。而且他们很聪明，大家都在那里竞争，就都去创新，创新过度就泛滥成灾了。而我们中国这样的人才又太少。我们公司内部有一个统计，美国高级的金融界管理的人才，能够做投资的有120多万，而中国拼拼凑凑勉强可以够得上同样水平的不到7万，能够作VC/PE基金管理的人才更是凤毛麟角。可是中国需要管理的现金却比美国不知道多多少倍，怎么来管理这些钱，就成为一个巨大的问题。所以我在很多场合都提到过，希望海外从事金融业的华人回国工作，因为在全球金融危机的大环境下，中国才是金融服务的天堂。

早在2007年的时候，我们就清醒地看到市场可能会出现一些变化。所以，2008年1月-8月，公司进行了15亿美元的融资。在过去的1个季度，我们又对于一些目标企业追加了很多投资。同时，我们也看到股市上出现的一些机会。虽然有些公司的股票不好，但是我们觉得有它们很好的成长空间，这个时候进入可能是一个比较好的机会。所以，我觉得虽然是冬天，但是在这个冬天中间，我们确实是播下了很多希望的种子。

其实，作为投资人来讲，在这个冬天做投资是非常好的。任何一个投资公司想要的是，创造一个很成功的公司。帮助这个公司上市，帮助其取得更多的资金来发展，然后我们退出。退出以后，这个公司还要能够持续地发展，不仅仅是给社会创造更多的财富，也创造更多的就业机会，这样才谈得上成功。

这是我们从上一次的金融危机当中所学到的。在中国，有很多的机会，也有很大的挑战。这个挑战跟上一次最大的不同是，上一次危机国外股市很好，而这一次国外股市不好了。这时候我们反而应该埋头耕耘，这样一定能够取得很好的收获。

冬天即将过去，春天即将来临！最后，祝愿会议取得圆满成功！

谢谢大家！

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