年国家开放大学电大公司财务形成性考核题库

　考 形考 1

　 1.由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业 CEO 考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：

　 方案 1：一次性补偿现金 90 万元；

　 方案 2：每年末补偿现金 21 万，共 5 年；

　 方案 3：5 年后一次性得到现金补偿 110 万元；

　 方案 4：每年初补偿现金 20 万，共 5 年

　 本题目中方案 1 属于（ ）。

　A. 单笔现金流

　题目 2

　由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业 CEO 考虑提前退休，与企业议定的补偿方式如下：

　 方案 1：一次性补偿现金 90 万元；

　 方案 2：每年末补偿现金 21 万，共 5 年；

　 方案 3：5 年后一次性得到现金补偿 110 万元；

　 方案 4：每年初补偿现金 20 万，共 5 年 在企业存续条件下，若折现率为 2%，则应该选择（ ）。

　选择一项：

　C. 方案 3

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：选准比较基点，将不同方案现金流按不同类型折算到同一时点 题目 3 由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业 CEO 考虑提前退休，与企业议定的 补偿方式如下：

　方案 1：一次性补偿现金 95 万元；

　 方案 2：每年末补偿现金 23 万，共 5 年；

　 方案 3：5 年后一次性得到现金补偿 124 万元；

　 方案 4：每年初补偿现金 22 万，共 5 年 在企业存续条件下，若折现率为 6%，则应该选择（D. 方案 4 ）。

　4.由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业 CEO 考虑提前退休，与企业议定的 补偿方式如下：

　 方案 1：一次性补偿现金 95 万元；

　 方案 2：每年末补偿现金 23 万，共 5 年；

　方案 3：5 年后一次性得到现金补偿 124 万元；

　 方案 4：每年初补偿现金 22 万，共 5 年 在企业存续条件下，若折现率为 8%，则应该选择（ ）。

　选择一项：

　A. A.方案 1 题目 5

　由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业 CEO 考虑提前退休，与企业议定的 补偿方式如下：

　 方案 1：一次性补偿现金 95 万元；

　 方案 2：每年末补偿现金 22 万，共 5 年；

　 方案 3：5 年后一次性得到现金补偿 120 万元；

　 方案 4：每年初补偿现金 21 万，共 5 年 在企业存续条件下，若折现率为 8%，则应该选择（ A. 方案 1）。

　选择一项：

　考 形考 2 题目 1

　红光公司准备投资某项目，首期投资 150 万，采用直线法，10 年后预计残值为 30 万，在 10年的使用期中，年收入 40 万元，总成本为 15 万元，流动资产投资 10 万，所得税率为 25%。

　问：终结现金流量为（ ）

　C. 70.75

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：终结现金流量= 终结期经营现金流量+ 回收的流动资产投资+ 残值 题目 2

　红光公司准备投资某项目，首期投资 150 万，采用直线法，10 年后预计残值为 30 万，在 10年的使用期中，年收入 40 万元，总成本为 15 万元，流动资产投资 10 万，所得税率为 25%。

　问：若必要报酬率为 10%，则该项目净现值为（ ）

　B. 44.37

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：净现值公式，本题目每年相同现金流量视为年金，不同的则视为单笔现金

　题目 3

　红光公司准备投资某项目，首期投资 130 万，采用直线法，10 年后预计残值为 30 万，在 10年的使用期中，年收入 40 万元，付现成本为 15 万元，流动资产投资 10 万，所得税率为 25%。

　问：终结现金流量为（ ）

　选择一项：

　A. 61.25

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：终结现金流量= 终结期经营现金流量+ 回收的流动资产投资+ 残值

　题目 4 红光公司准备投资某项目，首期投资 130 万，采用直线法，10 年后预计残值为 30 万，在 10 年的使用期中，年收入 30 万元，总成本为 20 万元，流动资产投资 10 万，所得税率为25%。

　问：初始现金流量支出为（ ）

　选择一项：

　A. 140

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：初始现金流量=- 固定资产投资- 流动资产投资 题目 5

　红光公司准备投资某项目，首期投资 130 万，采用直线法，10 年后预计残值为 30 万，在 10年的使用期中，年收入 30 万元，总成本为 20 万元，流动资产投资 10 万，所得税率为 25%。

　问：营业现金流量为（C. 17.5

　）

　考 形考 3 某公司产品销售价格为 40 元，单位变动成本为 24 元，在目前 10 万件销售量下，单位固定成本为每件 8 元（不含利息），公司全部资本为 1000 万元，负债权益比为 40:60，企业所得税税率为 25%，负债平均年利率为 10%。

　问：该企业的息税前利润为（ C. 80

　 ）万元。

　某公司进行某项目共筹资约 1000 万元，所得税率 25%，其中：向银行借款 300 万元，借款年利率 6%，手续费 1%；按折价发行债券 200 万元，债券面值 100 元，折价发行价格为 90元，票面利率 9%,，其筹资费率为 3%；发行普通股 500 万元，面值 1 元/股，发行价格为 8元/股，筹资费率为 8%。预计公司去年的股利为 0.3 元/股，以后每年按 6%递增。

　问：根据以上条件，其综合资本成本为（）。

　选择一项：

　A. 8.07%

　 某公司进行某项目共筹资约 1000 万元，所得税率 25%，其中：向银行借款 300 万元，借款年利率 6%，手续费 1%；按折价发行债券 200 万元，债券面值 100 元，折价发行价格为 90元，票面利率 9%,，其筹资费率为 3%；发行普通股 500 万元，面值 1 元/股，发行价格为 8元/股，筹资费率为 8%。预计公司去年的股利为 0.3 元/股，以后每年按 6%递增。

　问：该债券成本为（C. 7.73% ）。

　某公司进行某项目共筹资约 1000 万元，所得税率 25%，其中：向银行借款 200 万元，借款年利率 5%，手续费 1%；按溢价发行债券 300 万元；债券面值 100 元，溢价发行价格为 110元，票面利率 8%,，其筹资费率为 3%；发行普通股 500 万元，面值 1 元/股，发行价格为 4元/股，筹资费率为 5%。预计公司去年的股利为 0.2 元/股，以后每年按 5%递增。

　问：借款的资本成本为（3.79% ）

　某公司产品销售价格为 40 元，单位变动成本为 28 元，在目前 10 万件销售量下，单位固定成本为每件 6 元（不含利息），公司全部资本为 1000 万元，负债权益比为 40:60，企业所得税税率为 25%，负债平均年利率为 10%。

　问：该企业经营杠杆系数为（ A. 2

　 ）。

　 某公司进行某项目共筹资约 1000 万元，所得税率 25%，其中：向银行借款 300 万元，借款年利率 6%，手续费 1%；按折价发行债券 200 万元，债券面值 100 元，折价发行价格为 90元，票面利率 9%,，其筹资费率为 3%；发行普通股 500 万元，面值 1 元/股，发行价格为 8元/股，筹资费率为 8%。预计公司去年的股利为 0.3 元/股，以后每年按 6%递增。

　问：根据以上条件，其综合资本成本为（）。

　选择一项：

　A. 8.07%

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：综合资本成本率计算公式：的比例，K 代表各项筹资的成本。

　题目 2

　某公司进行某项目共筹资约 1000 万元，所得税率 25%，其中：向银行借款 200 万元，借款年利率 6%，手续费 2%；按折价发行债券 200 万元，债券面值 100 元，折价发行价格为 80元，票面利率 9%,，其筹资费率为 3%；发行普通股 600 万元，面值 1 元/股，发行价格为 8元/股，筹资费率为 8%。预计公司去年的股利为 0.3 元/股，以后每年按 6%递增。

　问：该债券成本为（ D. 8.70%

　）。

　3.某公司进行某项目共筹资约 1000 万元，所得税率 25%，其中：向银行借款 300 万元，借款年利率 6%，手续费 1%；按溢价发行债券 200 万元，债券面值 100 元，溢价发行价格为120 元，票面利率 9%,，其筹资费率为 3%；发行普通股 500 万元，面值 1 元/股，发行价格为 5 元/股，筹资费率为 8%。预计公司去年的股利为 0.3 元/股，以后每年按 5%递增。

　问：普通股资本成本为（ ）

　选择一项：

　A. 11.85%

　题目 4

　某公司产品销售价格为 40 元，单位变动成本为 25 元，在目前 10 万件销售量下，单位固定成本为每件 7 元（不含利息），公司全部资本为 1000 万元，负债权益比为 60:40，企业所得税税率为 25%，负债平均年利率为 8%。

　问：该企业经营杠杆系数为（ ）。

　B. 1.88

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：DOL=(S-VC)/(S-VC-F)= (p-v)Q /[(p-v)Q-F] 。

　题目 5

　某公司产品销售价格为 40 元，单位变动成本为 25 元，在目前 10 万件销售量下，单位固定成本为每件 5 元（不含利息），公司全部资本为 1000 万元，负债权益比为 50:50，企业所得税税率为 25%，负债平均年利率为 10%。

　问：该企业经营杠杆系数为（ ）。

　选择一项：

　B. 1.5

　答对了：

　恭喜您答对啦！提示：DOL=(S-VC)/(S-VC-F)= (p-v)Q /[(p-v)Q-F] 。

　考 形考 4

　现金股利、股票股利和不分配股利 2、通过教材和网络 股利、股票股利和不分配股利 2、通过教材和网络资料，谈谈股票股利和股份转增的相同点和不同点。

　【提示】形式相同，都是股票数量增加同时股价下降，但实质不同，股票股利属于利润分配性质，只在期末和中期发生，而转增是对股本结构调整，可以发生在任何时候。

　3、该公司股利政策的趋势如何，主要影响因素是什么？ 【提示】必须联系该公司巨额光伏产业投资和欧盟市场的反倾销影响。

　4、天威保变 2013 年度以亏损 52 亿被列为内地上市公司亏损王，如果你是这家公司的财务副总，如何向总经理提些战略建议。

　【提示】财务和现金流的改善首先是自身经营改善，其次才是资本市场输血。

　 资料，谈谈股票股利和股份转增 考 形考 5 题目 1

　红星公司预计年耗用 X 材料 100000 千克，单位采购成本为 10 元，单位储存成本 6 元，平均每次进货费用为 40 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　年度最佳进货次数(

　) D. 86.6

　答对了：

　恭喜您答对啦！经济进货批量计算公式：

　，其中，E ：平均每次进货费用（即单位订货成本，S ：一定时期存货需要总量，K ：一定时期单位存货的储存成本，P ：存货的单位买价 题目 2

　某公司预计年耗用 A 材料 7000 千克，单位储存成本 8 元，平均每次进货费用为 20 元，存货的单位买价为 5 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量下的总成本（

　 ）

　选择一项：

　A. 1496.66

　答对了：

　恭喜您答对啦！经济进货批量计算公式：

　，其中，E ：平均每次进货费用（即单位订货成本，S ：一定时期存货需要总量，K ：一定时期单位存货的储存成本，P ：存货的单位买价 题目 3

　某公司预计年耗用 A 材料 7000 千克，单位储存成本 8 元，平均每次进货费用为 20 元，存货的单位买价为 5 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量下的平均占用资金（

　）

　选择一项：

　D. 467.5

　答对了：

　恭喜您答对啦！经济进货批量计算公式：

　，其中，E ：平均每次进货费用（即单位订货成本，S ：一定时期存货需要总量，K ：一定时期单位存货的储存成本，P ：存货的单位买价 写评语或修改得分 题目 4

　某公司预计年耗用 M 材料 6000 千克，单位采购成本为 15 元，单位储存成本 9 元，平均每次进货费用为 30 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量下的总成本(

　)； C. 1800

　答对了：

　恭喜您答对啦！经济进货批量计算公式：

　，其中，E ：平均每次进货费用（即单位订货成本，S ：一定时期存货需要总量，K ：一定时期单位存货的储存成本，P ：存货的单位买价 题目 5

　红星公司预计年耗用 X 材料 100000 千克，单位采购成本为 10 元，单位储存成本 6 元，平均每次进货费用为 40 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量的平均占用资金(

　)； 选择一项：

　A. 5773.5

　答对了：

　恭喜您答对啦！经济进货批量计算公式：

　，其中，E ：平均每次进货费用（即单位订货成本，S ：一定时期存货需要总量，K ：一定时期单位存货的储存成本，P ：存货的单位买价 1.红星公司预计年耗用 X 材料 100000 千克，单位采购成本为 10 元，单位储存成本 6 元，平均每次进货费用为 40 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量的平均占用资金(

　)； A. 5773.5

　2.某公司预计年耗用 M 材料 6000 千克，单位采购成本为 15 元，单位储存成本 9 元，平均每次进货费用为 30 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量下的总成本( 1800 )； 3. 某公司预计年耗用 A 材料 7000 千克，单位储存成本 8 元，平均每次进货费用为 20 元，存货的单位买价为 5 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　A 材料的经济进货批量是（187

　）

　4. 1、某公司预计年耗用 M 材料 6000 千克，单位采购成本为 15 元，单位储存成本 9 元，平均每次进货费用为 30 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　M 材料的经济进货批量( 200 ) 5.某公司预计年耗用 A 材料 7000 千克，单位储存成本 8 元，平均每次进货费用为 20 元，存货的单位买价为 5 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量下的平均占用资金（ D. 467.5

　 ）

　1.红星公司预计年耗用 X 材料 100000 千克，单位采购成本为 10 元，单位储存成本 6 元，平均每次进货费用为 40 元，假设该材料不会缺货，试计算：

　经济进货批量下的总成本(

　)； 选择一项：

　C. 6928.2 共 一、单项选择题（共 10 题，每题 2 分，共计 20 分）

　题目 1

　1．股份有限公司的最大缺点是（

　）。

　正确答案是：收益重复纳税 题目 2

　2．复利终值的计算公式是（ F=P.(1+i) ）。

　3.（

　）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。

　正确答案是：标准离差率 4．对资本预算项目的成本和效益进行计量时，使用的是（

　）。

　正确答案是：现金增量 5．资本预算属于（

　）。

　正确答案是：长期预算 6．公司的实收资本是指（

　）。

　正确答案是：财务上的资本金 7.（

　）是公司进行资本结构决策的依据。

　正确答案是：综合资本成本率 8．下面哪种理论不属于传统的股利理论（

　）。

　正确答案是：剩余股利政策 9．公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机：（

　）。

　正确答案是：盈利的动机 10．某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按 10 元认购 1 股普通股票。公司普通股票每股市价是 20 元。该公司认股权证理论价值（

　）。

　正确答案是：10 元 二、多项选择题

　1．与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（

　）。

　正确答案是：责任有限, 续存性, 可转让性, 易于筹资 2．按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 企业经营活动产生的现金流量。

　B. 筹资活动中产生的现金流量。

　C. 股利分配过程中产生的现金流量 D. 投资活动中产生的现金流量。

　反馈 正确答案是：企业经营活动产生的现金流量。, 投资活动中产生的现金流量。, 筹资活动中产生的现金流量。

　3．投资组合的期望报酬率由（

　）组成。

　正确答案是：无风险报酬率, 风险资产报酬率 4．资本预算的基本特点是（

　）。

　正确答案是：投资金额大, 时间长, 风险大 5．财务预算的编制，按照预算指标与业务量的变动关系，可分为（

　）。

　B. 弹性预算

　C. 固定预算

　6．股票按股东权利和义务分为和（

　）。

　B. 普通股

　D. 优先股

　正确答案是：普通股, 优先股 7．资本成本从绝对量的构成来看，包括（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 筹资费用

　B. 发行费用

　C. 融资费用

　D. 利息费用

　反馈 正确答案是：融资费用, 利息费用, 筹资费用, 发行费用 8.

　 公司利润分配应遵循的原则是（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 长远利益与短期利益结合原则

　B. 依法分配原则

　C. 投资与收益对称原则

　D. 兼顾相关者利益原则

　反馈 正确答案是：依法分配原则 , 长远利益与短期利益结合原则 , 兼顾相关者利益原则 , 投资与收益对称原则

　答题历史 9.

　公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机：（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 投机的动机

　B. 交易的动机

　C. 投资的动机

　D. 预防的动机

　反馈 正确答案是：交易的动机, 预防的动机, 投机的动机, 投资的动机 题目 20

　10.

　企业并购的动机主要包括（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 追求企业价值最大化

　B. 符合国际潮流

　C. 增强竞争优势

　D. 寻求企业发展

　反馈 正确答案是：增强竞争优势 , 寻求企业发展 , 追求企业价值最大化 三、判断题

　1．在个人独资企业中，独资人承担有限责任。(CUO 正确的答案是“错”。

　2．通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（错）

　3．险和收益存在着一定的同向变动关系，风险越高，收益也就越高。

　选择一项：

　正确的答案是“对”。

　4．本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。

　正确的答案是“错”。

　5．于业务量经常变动或变动水平难以准确预期的公司，一般适用固定预算。

　选择一项：

　正确的答案是“错”。

　正确 6．B 股、H 股、N 股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。

　正确的答案是“错”。

　7．MM 资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。

　正确的答案是“错”。

　8．股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的一种投资行为。

　正确的答案是“错”。

　9．激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部 分恒久性流动资产的资金需要。

　正确的答案是“对”。

　10．营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。

　选择一项：

　正确的答案是“错”。

　四、计算分析题 题目 31

　1 ．王先生今年 60 岁，最近刚退休。退休后他没有退休金，他打算自己筹集退休金。最近他与某人寿保险公司签订了一份养老保险合同。合同规定：在他有生之年，保险公司每年都向他支付相等金额的款项。而他必须事先向保险公司支付一笔钱。根据测算，预计王先生还能活 20 年，保险公司将这一时间作为计算保险费的基础，而不管王先生实际能否获 20 年。问题：

　（1）如果保险公司采用 4%的年利率，为得到每年年末的 10 000 元年金，王先生必须在开始时支付多少钱给保险公司？

　（2）如果保险公司采用 8%的年利率，为在每年年末得到 10 000 元的年金，王先生必须在开始时支付多少钱给保险公司？

　（3）若王先生现将 40 000 元支付给保险公司，在保险公司使用 4%的年利率时，王先生在以后的每年能得到多少钱？

　参考答案：

　（1）

　年利率 4%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为：

　10 000×（P/A，4%，20）＝10000×13.5903=135 903（元）

　（2）年利率 8%，王先生必须在开始时支付给保险公司的资金为：

　10 000×（P/A，8%，20）＝10000×9.8181=98 181（元）

　（3）利率为 4%时，王先生每年得到的资金为：

　40000÷（P/A，4%，20）＝40 000÷13.5903＝2 943.28（元）

　2 2 ．某公司为生产某种新产品，拟投资总额 500 000 元，预计当年投产，每年可获得利润 45 000 元，投资项目寿命期为 10 年，该企业资金成本为 10%。要求：

　 计算每年的现金净流入量；

　 计算该项目的净现值；

　 根据计算判断该投资项目是否可行。

　(1).每年的现金流入量＝45000＋500000÷10＝95000(元) (2).净现值＝95000×(P/A,10,10)－500000＝95000×6.1446－500000＝83737(元)

　题干 4 ．红星公司全年需要甲零件 4800 件，每件采购成本 20 元，每订购一次的订货成本为 400 元，每件年储存成本为 1.5 元。假设零件不会短缺，试计算：

　（1）甲零件的经济进货批量；

　 （2）经济进货批量下的总成本；

　 （3）年度最佳进货批次。

　 (1).甲零件的经济进货批量(件) (2).进货批量下的总成本(元) (3).经济进货批量的平均占用资金 1600×20/2＝16000(元) (4).年度最佳进货批次 4800/1600＝3(次) 反馈 参考答案：

　（1）甲零件的经济进货批量 （件）

　（2）进货批量下的总成本 （元）

　（3）经济进货批量的平均占用资金 1600×20/2 =16000（元）

　（4）年度最佳进货批次 4800/1600=3（次）

　1．我国财务管理的最优目标是（

　）。

　选择一项：

　A. 利润最大化

　B. 股东财富最大化 C. 企业价值最大化

　D. 总价值最大化 反馈 正确答案是：企业价值最大化 评论 写评语或修改得分 2．普通年金现值的计算公式是（

　）。

　C.

　 3.

　在财务管理实务中一般把（

　）作为无风险报酬率。

　正确答案是：短期国库券报酬率 4．机会成本不是通常意义上的成本，而是（

　）。

　正确答案是：失去的收益 5．零基预算的缺点是（

　）。

　正确答案是：成本较高 6．我国外商投资企业就是实行的（

　）。

　正确答案是：折衷资本制 7.（

　）是比较选择追加筹资方案的依据。

　正确答案是：边际资本成本率 8．盈余管理的主体是（

　）。

　正确答案是：公司管理当局 9．在存货日常管理中达到最佳采购批量时（

　）。

　正确答案是：持有成本加上订购成本最低 10．增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（

　）。

　正确答案是：一年 二、多项选择题 1．公司的基本目标可以概括为（

　）。

　正确答案是：生存, 发展, 获利 2．对于资金的时间价值来说，下列（

　）中的表述是正确的。

　选择一项或多项：

　A. 资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。

　B. 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。

　C. 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。

　D. 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。

　反馈 正确答案是：资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。, 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。, 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。, 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。

　3．风险资产的报酬率由（

　）组成。

　选择一项或多项：

　A. 风险补偿额

　B. 无风险资产的报酬率

　反馈 正确答案是：无风险资产的报酬率, 风险补偿额 4．进行资本预算时，需要考虑以下一些因素（

　）。

　A. 时间价值

　B. 资金成本

　C. 风险报酬

　D. 现金流量

　反馈 正确答案是：时间价值, 风险报酬, 资金成本, 现金流量 5．财务预算的编制，按照预算编制的起点不同，可以分为（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 滚动预算 B. 定期预算

　C. 增量预算

　D. 零基预算

　反馈 正确答案是：零基预算, 增量预算 评论 6．股票按投资主体的不同，可分为（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 外资股

　B. 国家股

　C. 个人股

　D. 法人股

　反馈 正确答案是：国家股, 外资股, 法人股, 个人股 评论 7．下面哪些条件属于 MM 资本结构理论的假设前提（

　）。

　A. 存在高度完善和均衡的资本市场

　B. 公司在无税收的环境中经营

　C. 公司无破产成本

　D. 没有无风险利率

　反馈

　正确答案是：公司在无税收的环境中经营 , 公司无破产成本, 存在高度完善和均衡的资本市场 8.

　股利政策主要归纳为如下基本类型，即（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 固定股利支付率政策

　B. 固定股利或稳定增长股利政策

　C. 剩余股利政策

　D. 低正常股利加额外股利政策

　反馈 正确答案是：剩余股利政策 , 固定股利支付率政策 , 固定股利或稳定增长股利政策, 低正常股利加额外股利政策 9.

　企业持有有价证券的目的主要是（

　）。

　选择一项或多项：

　A. 进行长期投资 B. 赚取投资收益

　C. 赚取投资收益

　D. 使企业的资本收益最大化

　反馈 正确答案是：赚取投资收益, 赚取投资收益, 使企业的资本收益最大化 10.

　并购的规模经济效应具体表现在：（

　）。

　A. 经营风险分散效应 B. 内部化效应

　C. 生产规模经济

　D. 企业管理规模经济

　反馈 正确答案是：生产规模经济, 内部化效应, 企业管理规模经济 共 三、判断题（共 10 题，每题 2 分，共计 20 分）

　1．合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税在个人独资企业中，独资人承担有限责任。

　正确的答案是“对”。

　2．续年金没有终值。

　正确的答案是“对”。

　3．险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。

　正确的答案是“错”。

　4．现值率只能反映投资的回收程度，不反映投资回收的多少。

　正确的答案是“对”。

　5．性预算能够适用多种业务量水平的一组预算。

　选择一项：

　正确的答案是“对”。

　6．优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。

　选择一项：

　正确的答案是“对”。

　7．按照修正的 MM 资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。

　正确的答案是“错”。

　8．“一鸟在手论”的结论主要有两点：第一、股票价格与股利支付率成正比；第二、权益资本成本与股利支付率成正比。

　选择一项：

　错 错

　9．流动资产一般要大于波动性资产。

　正确的答案是“对”。

　10．从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。

　选择一项：

　对 对

　错

　反馈 正确的答案是“对”。

　共 四、计算分析题（共 4 题，每题分别为 8 、8 、8 、6 分，共计 30 分）

　干 1 ．小李计划从开始工作时起，为退休储蓄一笔资金。打算从参加工作（22 岁）当年年末开始，每年将 2000 元存入银行，年利率为 6%。他将持续这项计划 10 年，然后停止，但他的存款将在此后的 28 年内继续以 6%的年利率计息，直到小李 60 岁退休时为止。小张也计划为退休储蓄一笔资金，但他打算在他 32 岁的年末开始，每年存入 2000 元，年利率为 6%，该计划持续 28 年。在 60 岁退休时，小李和小张的存款价值分别是多少？

　 （1）

　小李在 60 岁时的存款价值是：

　① 每年年末 2000 元的年金终值（10 年）：

　2000×（F/A，6%，10）＝2 000×13.181＝26 362（元）

　② 10 年存款总额复利终值（28 年）：

　26 362×（F/P，6%，28）＝26362×5.1117＝134 754.64（元）

　（2）小张在 60 岁时的存款价值是：

　2 000×（F/A，6%，28）＝2000×68.528＝137 056（元）

　反馈 参考答案：

　（1）

　小李在 60 岁时的存款价值是：

　① 每年年末 2000 元的年金终值（10 年）：

　2000×（F/A，6%，10）＝2 000×13.181＝26 362（元）

　② 10 年存款总额复利终值（28 年）：

　26 362×（F/P，6%，28）＝26362×5.1117＝134 754.64（元）

　（2）小张在 60 岁时的存款价值是：

　2 000×（F/A，6%，28）＝2000×68.528＝137 056（元）

　2．设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价 120

　000 元，该设备使用寿命为 10 年，预计残值率 5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付 20000 元的租赁费用，租赁期为 10 年，假设贴现率 10%，所得税率 40%。要求：作出购买还是租赁的决策。

　（1）购买设备：设备残值价值＝120 000×5％＝6 000 年折旧额＝ （元）

　因计提折旧税负减少现值：

　11400×40％×（P/A,10%,10）＝11 400×40％×6.1446＝28 019.38（元）

　设备残值价值现值：

　6000×（P/F,10%,10）=6 000×0.3855＝20323（元）合计：89 667.62（元）

　（2）租赁设备：租赁费支出：20000×（P/A,10%,10）=20 000×6.1446＝122 892（元）因支付租赁费税负减少现值：

　20000×40％×（P/A,10%,10）＝20 000×40％×6.1446＝49 156.8（元）合计：73 735.2（元）因租赁设备支出 73

　735.2 元小于购买设备支出 89 667.62 元，所以应采取租赁设备的方式。

　反馈 参考答案：

　（1）购买设备：设备残值价值＝120 000×5％＝6 000 年折旧额＝ （元）

　因计提折旧税负减少现值：

　11400×40％×（P/A,10%,10）＝11 400×40％×6.1446＝28 019.38（元）

　设备残值价值现值：

　6000×（P/F,10%,10）=6 000×0.3855＝20323（元）合计：89 667.62（元）

　（2）租赁设备：租赁费支出：20000×（P/A,10%,10）=20 000×6.1446＝122 892（元）因支付租赁费税负减少现值：

　20000×40％×（P/A,10%,10）＝20 000×40％×6.1446＝49 156.8（元）合计：73 735.2（元）因租赁设备支出 73

　735.2 元小于购买设备支出 89 667.62 元，所以应采取租赁设备的方式。

　3．甲公司计划筹集资金，所得税税率为 33%。有关资料如下：

　 （1）向银行借款 20 万元，借款年利率为 7%，手续费为 2%。

　（2）发行公司债券，按面值发行，价格为 30 万元，票面利率为 9%，期限为 5 年，每年支付一次利息，筹资费率 3%。

　 （3）按面值发行优先股 50 万元，预计年股利率 12%，筹资费率 4%。

　（4）发行普通股筹资 100 万元，每股面值 1 元，每股发行价格 10 元，发行费用每股2 元。预计第一年每股股利 1.2 元，以后每年按 2%递增。

　 要求：（1）计算个别资金成本；

　（2）计算甲公司加权平均资金成本。

　（1）

　借款成本＝〔20×7%×（1－33%）〕/〔20×（1－2%）〕＝4.79% （2）

　债券成本＝〔30×9%×（1－33%）〕/〔30×（1－3%）〕＝6.22% （3）

　优先股成本＝（50×12%）/〔50×（1－5%）〕＝12.5% （4）

　普通股成本＝1.2/（10－2）＋2%＝17% （5）

　加权平均资金成本 ＝4.79%×20/200+6.22%×30/200+12.5%×50/200+17%×100/200＝13.04% 反馈 参考答案：

　（1）

　借款成本＝〔20×7%×（1－33%）〕/〔20×（1－2%）〕＝4.79% （2）

　债券成本＝〔30×9%×（1－33%）〕/〔30×（1－3%）〕＝6.22% （3）

　优先股成本＝（50×12%）/〔50×（1－5%）〕＝12.5% （4）

　普通股成本＝1.2/（10－2）＋2%＝17% （5）

　加权平均资金成本 ＝4.79%×20/200+6.22%×30/200+12.5%×50/200+17%×100/200＝13.04%

　4．某公司预计年耗用 A 材料 6000 千克，单位采购成本为 15 元，单位储存成本 9 元，平均每次进货费用为 30 元，假设该材料不会缺货，试计算：①A 材料的经济进货批量；②经济进货批量下的总成本；③经济进货批量的平均占用资金；④年度最佳进货成本。

　根据题意可知：S=6000 千克，P=15 元，K=9 元，E=30 元 ① A 材料的经济进货批量：由公式 得， =200（千克）

　② 经济进货批量下的总成本（TC）= =1800（元）

　③ 经济进货批量的平均占用资金（W）=Q*P/2=200×15/2=1500（元）

　④年度最佳进货成本（N）=S/Q*=6000/200=30（次）

　反馈 参考答案：

　根据题意可知：S=6000 千克，P=15 元，K=9 元，E=30 元 ① A 材料的经济进货批量：由公式 得， =200（千克）

　② 经济进货批量下的总成本（TC）= =1800（元）

　③ 经济进货批量的平均占用资金（W）=Q*P/2=200×15/2=1500（元）

　④年度最佳进货成本（N）=S/Q*=6000/200=30（次）

　 《国家开放大学学习网》学生使用 指南

　一、 、 “学生空间”登陆

　1、打开 “国家开放大学学习网”

　 2、鼠标悬在浏览器右上角“登陆”上时，出现学生、教师、管理员、三个入口

　 点击“学生”进入登录界面 3、登陆界面中依次输入 用户名（学号，如：1451001411888）、密码（身份证上的 8 位生日数字，如：19921018）、验证码

　 点击“登陆”按钮，进入学生空间

　 二、课程学习

　在学生空间的 中列出了教学计划中本学期需要学习的所有课程，学生可以自主对课程相关学习资源进行浏览，学习过程的记录对该课程“最终成绩”没有影响。

　在相应课程下，点击“ ”进入课程学习界面，浏览相关的教学资源。

　三 、完成 形考作业

　形考作业是学生的平时作业，部分课程形考成绩和期末考试一起决定该课程最终成绩。

　注意：不要求所有课程的形考作业都完成，要求（或必须）通过形考平台完成的形考作业，听从所在班级老师的具体安排。

　点击相应课程的“ ”进入形考平台

　 在形考平台中，点击“开始作业”完成该形考下所有任务

　四 、 注意事项

　1、其中《国家开放大学学习指南》课程的形考作业需要在课程学习界面中进入，在该学习界面中，找到

　区域，依次完成 5 个形考任务，每个形考任务 20 分，每次形考可以测验 3 次，取最高分。5 次综合成绩作为该课程“最终成绩”（满 60分为及格），期末不再纸质考试。

　2、如点击相应课程后，并未出现课程学习界面，而是出现 现有课程界面，

　 或者出现“无法显示此页”时，

　说明该课程的相关学习资源还未建立，学生可以关闭当前页面，继续学习其它课程。