关于中小企业融资问题的思考

(1.兴安盟扎赉特旗经济委员会，内蒙古 扎赉特旗 137600；2.中国移动通信集团内蒙古有限公司，内蒙古 呼和浩特 010010)
摘 要： 文章对当前中小企业融资的现状进行了调查分析，并就如何改善政策环境，建立健全 政策法规提出了对策和建议。
关键词：中小企业；融资；政策；体系；中国
中图分类号：F276.3(2)  文献标识码：A  文章编号 ：1007—6921(2008)18—0072—02

随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善，中小企业从少到多、从无到有，其作为社会 主义市场经济的重要组成部分在我国经济发展中发挥着越来越重要的作用。中小企业已经成 为我国经济增长、市场繁荣、技术创新和扩大就业的重要基础，并以其灵活的运行机制和市 场适应能力，成为我国体制改革、经济发展、社会和谐和对外开放的重要推动力。（中国中 小企业占企业总数的99%以上，创造了中国国内生产总值的60%以上份额。上缴税收占全国的 50%以上；吸纳了75%的城镇就业人口，解决了75%以上的农村转移劳动力。）虽然长期以来 中小企业的发展在我国国民经济建设中发挥了重要的作用,但是它的发展却受着资金的制约 ，据调查，认为融资困难的中小企业占到38.2%，企业融资难度的增加，加剧了本已严峻的 中小企业流动资金的紧张状况，解决中小企业融资难的问题已经迫在眉睫。
1 中国中小企业融资现状

与我国中小企业在国民经济中所发挥的重要作用相比，中小企业获得的金融资源是不平衡的 。①获得信贷支持少；②直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全 ，中小企业难以通过资本公开市场筹集资金。调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来 自银行贷款，直接融资仅占1.3%；③自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小 到 大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累，制约了企业的快速发展。由于资金短缺，许多 中小企业技术改造无法落实，生产经营规模无法扩大，发展无后劲；有的中小企业甚至出现 经营困难。资金紧张、融资难直接导致我国中小企业发展停滞不前，在一定程度上严重地制 约了我国经济的发展。
2 导致中国中小企业融资难的原因

中小企业融资难、贷款难，原因是多方面的，目前中小企业融资困境的局面是由企业自身素 质、我国金融体系、国家宏观政策等多层次的因素综合作用的结果。原因具体可归纳为下列 几个方面： 
2.1 企业自身整体素质的因素
2.1.1 中小企业规模小、实力弱、经营风险高。我国中小企业多数为劳动密集型产业，资 产规模小、实力弱，除少量高科技创业企业外，大部分研发投入少，技术水平落后，产品技 术含量和附加值较低，难以适应不断更新的市场需求和日益激烈的市场竞争，其抗市场波动 的能力也相应比较低，因此经营风险比较大。破产倒闭的可能性和频率较高，导致银行信贷 面临较大的风险。
2.1.2 中小企业财务制度不规范、信息透明度低、信用观念不强，导致融资成本高。多数 中小企业财务管理制度不规范，内控制度不严，报表账册不全或者存在多套报表现象，财务 信息披露意识差，缺乏透明度和必要的监督。而且企业经营者普遍信用观念淡薄，欠息、逃 债、赖债等失信现象时有发生，造成了中小企业整体信用不良，融资成本高的局面。从银行 角度分析，中小企业的借贷资金少，但谈判、签约的程序与大企业是一样的，银行的交易成 本较高，导致银行对中小企业的信贷缺乏积极性。
2.1.3 抵押市场不发达，中小企业缺乏适宜的可抵押资产，影响间接融资。我国目前的要 素市场不够发达，作为抵押标的物的资产，诸如地产、房产及其他固定资产、流动资产等， 一旦进入拍卖、转让程序就会受到许多制度性因素的制约，其转换成本很高，极大地限制了 抵押物品的流动性，使得抵押品难以转换成为金融部门的现金流入，而中小企业在提供抵押 品方面更是处于劣势，例如固定资产少，土地、房屋等抵押物不足，流动资产易发生物质形 态变化，无形资产难以量化等，难以符合金融部门的要求。因此中小企业很难通过抵押贷款 获得发展所需资金。
2.2 中国金融体系的因素
2.2.1 金融机构向中小企业贷款的激励机制不足。中小企业财务制度不规范、信息透明度 低增加了中小企业贷款事前审查和事后监督的难度，而且贷款频率高、额度小、风险大的特 征导致金融机构发放单位贷款的经营成本和信用风险水平较高。在考虑风险和成本的基础上 ，金融机构必然要求较高的贷款利率作为补偿。但国内贷款利率却一直受到政府严格管制， 缺乏弹性的低利率，难以弥补银行经营成本上升和风险增大的损失；而且在国内银行风险观 念增加的条件下实施的贷款个人负责制，要求发放贷款的信贷员完全负责贷款回收并实行严 厉的风险责任追究和惩罚制度，也抑制了银行信贷人员收集中小企业信息并提供贷款的积极 性。
2.2.2 缺乏专门服务于中小企业的金融机构。我国目前虽然已建立起市场主体多元化的金 融格局，但国有商业银行仍处于行业垄断地位，现有的几家股份制银行和地方性金融机构不 仅数量有限，而且与国有商业银行业务趋同、市场趋同，没有充分发挥自身优势，制定准确 合理的市场定位战略，导致金融体系中缺乏与国有大银行合理搭配的区域性、地方性金融机 构，中小企业难以得到有利的金融支持。 
2.2.3 缺乏通畅的直接融资渠道。证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵 化器，具有向社会筹资，促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我国而言，目前国 内尚未建成可供中小企业融资的正规资本市场。从中小企业自身来看，由于其普遍管理不规 范，经营决策随意性较大，没有完整的业绩记录，财务报表真实性不确定且不愿意公布财务 状况等，自身便缺乏上市的条件和政策环境的支持。因此，中小企业难以直接通过资本市场 融资。
2.3 国家宏观政策因素
2.3.1 缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障。首先，国家信贷政策存在所有制歧视， 政府的大企业战略使银行借贷的重点及国家的优惠政策一般放在国有企业的改革上，我国没 有专门为中小企业贷款的中小金融机构；其次，国家税收政策不公平，民营企业为主体的中 小企业既要缴纳企业所得税，又要缴纳20%的个人调节税，实际上承担着双重税赋，税赋明 显过重；最后，中小企业法律法规建设滞后，缺乏《中小企业信贷资金管理法》、《中小企 业信用担保法》等有关维护中小企业融资合法权益的法律法规。 
2.3.2 政策性金融机构支持乏力，中小企业信用担保体系不完善。虽然国内多个城市已经 建立了中小企业信用担保机构和中小企业发展基金。但是,目前我国担保公司的担保能力与 实际需求之间还存在巨大的差距。
3 中小企业融资难的解决对策

我们应该在总结外国经验的基础上，制定出符合中国国情的、有中国特色的措施，来解决我 国中小企业融资难的问题。 
3.1 切实提高中小企业总体素质 
3.1.1 提升中小企业总体实力。首先，要提高企业经营管理者的素质，经营管理者应熟悉 金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取合适的融资方式。其次， 企业要把握产品经营生命周期，在产品市场饱和之前及时进行技术改造、设备更新，使产品 不断更新换代，提高质量，降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康的发展，延长企业生命 周期。 
3.1.2 规范企业会计制度和财务管理制度，提高信息透明度。首先应建立完善的企业财务 制度、内控制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象 的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。其次应强化经营管理者的信息披露意识 ，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系，降低银行信贷过程中的信息搜集成 本和监督成本。 
3.1.3 树立良好的信用观念意识，注重树立诚实守信的中小企业形象。长期以来，人们的 印象中，借债不还、逃废银行信贷、拖欠工人工资、制造假冒伪劣产品等似乎总与中小企业 挂钩。要改变人们对中小企业的印象，中小企业必须从自身做起。建立自身市场的良好信誉 ，切实提高自身信用等级。
3.2 建立多层次、全方位的金融体系和健全的经营机制 
3.2.1 加快利率市场化改革，建立健全商业银行贷款体系，完善商业银行的贷款激励机制 。我们可以尝试在现有的商业银行设立中小企业事业部，专门负责中小企业融资。另外一方 面应加速利率市场化改革，按风险收益对称原则赋予商业银行对不同风险等级的贷款收取不 同水平利率的决策权限，提高商业银行对中小企业贷款的风险定价能力；另一方面，商业银 行应加快建立内部责任和权利相对称的信贷管理激励机制，改变目前重约束、轻激励的贷款 管理方式，通过有效的激励机制，增强信贷人员收集中小企业信息并提供贷款的积极性。  
3.2.2 积极探索建立中小企业政策性金融机构。在现代市场经济的基本结构中，市场机制 的作用并不是万能的，在各种因素的作用下也会产生“市场失灵”。对于金融资源配置中市 场机制失灵的问题，就需要政府通过创立政策性金融机构来校正，以实现社会资源配置的经 济有效性和社会合理性的有机统一。
3.2.3 建立通畅的中小企业直接融资渠道。与间接融资相比，直接融资有着不可比拟的优 点。从二者的关系上看，企业自有资本的多少和质量在根本上影响了间接融资的能力，如果 企业能够成功上市，就等于摆脱了融资缺口的困扰。所以要大力发展风险投资和二板市场， 完善债券市场发债机制。 
3.2.4 大力发展融资租赁。中小企业采取融资租赁融资时可选择自己最需要的设备，迅速 形成企业现实的生产力，提高产品竞争力，且与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比 ，受到体制、企业规模、担保条件等方面的限制较少，融资风险较小。同时避免了流动资金 的一次性占用过多，可以保持中小企业财务的合理性与安全性，同时能够产生节税效应。
3.3 改善中小企业融资的宏观政策环境  
3.3.1 建立健全支持中小企业融资的法律法规：以法律的形式规范有关金融机构及中小企 业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施，使中小企业融资走上法制化轨道。以法律形 式确立中小企业在国民经济中的地位和作用，并在金融支持与税收政策上将中小企业与国有 大型企业置于公平竞争的地位。 
3.3.2 完善中小企业融资担保体系，建立多层次的政策性担保体系：集中有限的财力，动 员更多的市场资金，大力发展多层次的、政策性和商业性相结合的信用担保体系。
3.3.3 加快社会信用体系建设，建立和完善我国中小企业的信用管理体系：我国应建立信 用管理法规政策体系和中小企业诚信服务体系，充分发挥这两个体系的职能作用，增大“失 信”企业的法律成本和道德成本，达到综合整治社会信用环境，规范中小企业信用行为的目 的。 
3.3.4 推动金融机构、担保机构和中小企业建立长期稳定的合作关系，建立起三方面共同 参与的经常化、规范化的对话和协作机制。
［参考文献］
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［2］ 李大武.中小企业融资难的原因剖析及对策选择［J］.金融研究，2001，(10). 
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