解读中国水务市场运营状况(徐丹,陈晓平)
中国水网编者按:
中国水行业“摸石头过河”的道路走得太久。很多水业人士都在思考:水务从事业到企业的路途究竟有多远?
2002年底,建设部发布《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》,中国城市水业改革“勇气十足”地进入市场化元年。2004年,建设部又颁布了《市政公用事业特许经营管理办法》,对获得特许经营权的企业和政府主管部门的职责进行了明确的界定。建设部的明确表态使水业市场逐步沸腾……
但没有清晰产业政策和相关立法的事实,还是无法避免产业在模式上、形态上、竞争秩序上呈现的混乱。
2008年,新问题接连而至。“银根紧缩”无疑给融资能力要求极高的水业一重击,“国进民退”的形式对外资和民营企业的发展来说并不明朗。同时,后起之秀也在步步紧逼。
如今,水行业分散竞争的格局依旧明显。明日水业,谁主沉浮?还需拭目以待。
以下为21世纪经济报道9月9日报道,供讨论参考:
占水为王。
对于定位城市污水处理和供水项目的投资、建设、运营的企业来说,无论自来水、污水,都能淘出“绿金”来。当然,前提是,你拥有这个项目,无论是以BOT、EPC还是TOT等形式。
因了水的自然属地性质,中国城市水业的格局,颇有点诸侯割据的感觉。譬如,外资大佬威立雅水务在上海浦东、深圳、兰州、天津等大城市据点,桑德、金州等民营企业在各中小城市运筹自如,而野心颇大的国企首创股份则提出了“流域水务”的概念。
这些企业的投资,动辄逾亿。2007年,兰州供水集团项目,便被威立雅水务以17.1亿的高溢价夺得。
但即使如此,这个市场因为庞大、年轻,而异常分散。据中国水网的内部调查,行业老大威立雅水务所占的市场份额,亦不到5%,而威立雅集团下的威立雅水务,2007年在全球的总营收已达到109亿欧元。
这种分散的竞争格局,由来亦不过5年的光景。
2003年,中国城市水业改革进入市场化元年。标志是前一年末的严冬,建设部终于发布了《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》,用清华大学水业政策研究中心主任傅涛的话来说,这需要“相当的勇气”,因为这是在“理论研究不到位的背景下”的一次尝试。
在之前的十几年,很多企业是“摸着石头过河”。
国家没有把水务当产业,只是一个事业,做事的主体是政府。“最早只让企业卖设备,后来让企业做工程,再后来才让企业做点投资,借企业的钱,譬如BOT。”这亦只有十几年的历史。
20世纪80年代初,威立雅水务即通过其工程分公司OTV-KRUGER进入中国,直到1997年6月它才获得了天津凌庄水处理厂的改造项目和20年的经营权,但遇上了原职工人员安置难题。1999年之后的整整3年,威立雅水务在中国的业务停滞不前,基无投资项目。
以工程和设备起家的桑德,1999年,在污水处理的技术设计服务、工程承建等初始业务上已经积累了一定的资本,如文一波所言“年收益有几千万了”,但他还是进入不了市政污水处理领域。当年,文一波提出了“中华碧水计划”,旨在向政府争取水务的特许经营权。但直到2000年底,才获得两个小型的市政污水处理厂投资、建设、运营的项目。
但建设部明确表态后起,市场开始逐步沸腾。
2002年起,威立雅水务签订了一系列重要的合同,特别是上海浦东50年的全方位供水合同和深圳50年的供水和污水外包合同。
2003年,桑德借壳合加资源上市融资,并一举以BOT方式与九个市区签下污水处理合同。
而以资本运作切入的财务投资者——首创股份,以合资的方式切入这一市场。2003年,首创股份与威立雅水务、余姚市城市建设投资发展有限公司纷纷签署设立合资公司协议,并在12月以子公司首创威水为主体,投资29.4亿元人民币于深圳市水务(集团)有限公司并拥有其40%的股权,创下当年中国水务市场投资额之最。
2004年3月,建设部颁布《市政公用事业特许经营管理办法》,对获得特许经营权的企业和政府主管部门的职责进行了明确的界定。
但即使如此,因为没有清晰的产业政策和相关立法,这依然是个充满不确定性的行业。用傅涛的话来说,因为“没有立法,(特许经营)到了地方都是千变万化,有很多的变数,这使产业无论是模式上、形态上、竞争秩序上,都显得有些混乱。
“在这个产业做的企业,必须有非常清晰、强大的战略和政策头脑,不像别的行业,你只要参与竞争就行,这个产业需要综合能力,需要能影响政府。”
2008年,威立雅、桑德、金州等均拥有二三十个BOT水处理项目,部分在设计建设中,部分已能产生稳定的现金流。根据国家对污水处理“保本微利”原则,一般污水处理业务的利润率是6%-8%,自来水运营业务相较略低。
经营形式的自然垄断性、投资的低回报性、经营合同的长期性、经营回报的高稳定性、资本的高沉淀性,以及政策的高风险性——正是城市水业的产业特征。
但对融资能力要求极高的水业,在2008年遇到了银根紧缩的难题。
这一年,桑德明显放缓了BOT的节奏。2008年半年报显示,桑德投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少65.41%,“我们行业今年有些公司就停下来了,不去做投资了。”文一波似乎已感受到这个行业的冬天。于是,坚守起家和有技术优势的EPC业务,延伸非标设备基地建设,成了其“度过严冬”首选。
而定位于“专业环境运营商”的威立雅水务,并没有去年那般活跃。其合作的财务投资者的名单上,有着平安保险、光大国际、中信泰富这样的名字,但其主页上显示的最新项目,亦是2007年所签的其在华的第21个项目。
与前者不同的是,首创在2008年上半年亦签下了四个特许经营项目,2006年起,它已经开始从财务投资者向业务经营者转变。
“国企”的身份,让其在获得贷款时,相对稍易。2003年12月,首创股份与国家开发银行签署金额43.7亿元、期限19年的水务项目贷款协议。
在傅涛看来,“现在整个行业是国进民退。政府投资在加大,私人企业融资越来越困难,金融资本代价不断提高。”
强大的新竞争对手也纷纷出现,在中国水网“2008年新锐企业”中排名第一的北控水务,在这一年完成了与对中科成的整合,成为国有控股上市集团整合民营水务的第一例。
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